ETF份额增减不一 资金借道掘金结构性行情

业内人士认为，今年以来的结构性行情让部分行业类ETF相较宽基指数ETF有更好的投资机会，成为资金进攻方向的首选。在接下来的投资中，建议挑选估值合理且业绩确定性强的板块和个股，谨慎对待前期已经有较高涨幅的板块。

资金流入部分行业ETF

近期A股持续震荡调整，8月17日，上证指数跌2%。但在市场调整之际，部分资金却盯上了跌出来的机会，持续买入部分ETF。Wind统计显示，截至8月17日，当月共有138只股票型ETF份额增加，份额增加较多的股票型ETF大多为行业ETF，集中在医疗、半导体、消费、新能源等领域。

具体来看，当月份额增加超过1亿份的股票型ETF有32只。其中，份额增加超10亿份的有3只，分别是华宝中证医疗ETF、华夏中证内地低碳经济主题ETF、华夏国证半导体芯片ETF，份额分别增加12.11亿份、11.74亿份、11.25亿份。另外，国联安中证全指半导体ETF、汇添富中证主要消费ETF、易方达中证300医药卫生ETF等5只ETF份额增长超过5亿份。国联安中证全指半导体ETF、华宝中证医疗ETF等股票型ETF的份额也明显出现增长。

在份额增加较多的股票型ETF中，大多在8月以来的调整中净值表现不佳，没能取得正收益。Wind统计显示，份额增加超过5亿份的8只股票型ETF中，截至8月16日，当月只有汇添富中证主要消费ETF和天弘中证全指证券公司ETF实现了正收益，其他ETF均出现净值下跌，净值跌幅最大的国联安中证全指半导体ETF，8月以来净值下跌11.42%，资金越跌越买之势明显。

行业类ETF成为资金进攻首选

有ETF受到欢迎，也有ETF被卖出。根据Wind数据，截至8月17日，当月有240只股票型ETF份额减少，份额减少较多的股票型ETF主要是上证50、沪深300等宽基指数ETF以及券商、军工等行业ETF。

8月以来份额减少超过10亿份的ETF有3只，分别是华安创业板50ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华夏上证50ETF，份额分别减少17.08亿份、12.60亿份、12.15亿份。另外，广发中证军工ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等6只产品份额减少超过5亿份。值得注意的是，南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数ETF已经连续数周份额减少。

华南某基金经理表示，ETF近期份额的变化，或是因为今年的结构性行情。与宽基指数相比，行业指数具有更好的投资机会，因此，行业类ETF成为资金进攻的首选。他表示，中长期来看，医药、半导体、消费等领域仍然具有较多的投资机会，这些行业ETF出现调整时，可能受到资金的持续青睐。

市场资金风格多变

金鹰基金表示，A股短期内将维持风格轮动较快态势。中期来看，经济仍处于温和复苏轨道之中，在政策呵护下，A股有支撑。行业上，目前新能源、半导体等科技板块短期需要修整，但中期仍具配置价值。建议逐步关注当下估值调整充分的部分消费板块，包括化妆品、啤酒、医美等。

德邦基金资深宏观研究员赵梧凡表示，当前市场资金风格多变，从而导致板块走势波动加剧。展望下半年，A股基本面并没有出现重大转变，短期震荡只是风格和板块之间的切换与平衡。投资者应当挑选估值合理且业绩确定性强的板块和个股，谨慎对待前期已经有较高涨幅的板块。

华宝基金认为，微观资金面充裕，企业业绩依旧在扩张，市场风险偏好并未过热，多项因素支撑下半年市场中枢抬高。从配置上来讲，金融板块中，银行半年报业绩大概率会超预期，而头部券商目前估值处于历史低位；周期品种中，有色和化工板块可以继续重点关注，高景气度的军工板块亦值得关注。此外，汽车、家电等可选消费板块业绩增速回升值得重视。

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