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    对美元汇率中间价又下跌137个基点 央行:不应只盯美元

    2015-12-18 12:00:01  |  来源:  |  编辑:  |  

     

    本报讯(记者 陆绮雯)在经历了一周较深的下跌后,周一开盘,人民币对美元汇率中间价继续下跌,报6.4495,较前一交易日下跌137个基点。
    中国人民银行昨天午间再度发声:“中国外汇交易中心发布CFETS人民币汇率指数,引起国内外各界的广泛讨论。既有转变视角认为今后应从一篮子货币的角度观察人民币汇率的意见,也有继续以双边汇率视角分析认为人民币对美元汇率将打开贬值空间的声音,这反映出过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯,以及据此形成的评判标准和行为方式根深蒂固,需要深入讨论。”

    市场应多参考一篮子货币

    央行表示,我国一直坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2005年汇改以来,除个别阶段我国作为全球负责任的大国对汇率的管理略多一些以外,大多数时间人民币汇率都在这一制度框架下运行。当然,参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币,不是机械地按篮子货币汇率指数的变化来调整人民币汇率,还需要将市场供求关系作为另一重要依据,再加上必要的管理,最终形成灵活浮动的汇率。
    在央行看来,市场需要一定时间逐步适应从一篮子货币来观察人民币汇率这一视角。由于不同经济体所处经济周期存在差异,货币环境和贸易条件也不可能完全一致,有时趋势还是反向的,只保持人民币对单一货币汇率基本稳定,意味着汇率可能出现扭曲从而导致失衡的积累,不利于增强经济应对外部冲击的弹性。一直以来,市场上综合性较强的主体也在外汇交易中考虑了一篮子货币的因素,特别是大型商业银行等机构都构建了自己的货币篮子,在外汇交易中也较多参考一篮子货币,但仍有不少机构为简化起见以参考美元为主。央行明确指出,今后市场主体不应只盯住美元,而应更多参考一篮子货币,当然这需要一个过程去适应。

    汇率基本稳定有四点理由

    从数据来看,人民币对一篮子货币调整的效果已有所体现。
    中国货币网特约评论员称,短期内,对单一货币的双边汇率变化,很大程度上反映了不同经济体在各自经济周期中所处位置的差异。汇率指数作为一种加权平均汇率,能够更加全面地反映一个货币的价值变化。今年年初至12月11日,CFETS和参考BIS(国际清算银行)篮子货币的人民币汇率指数分别小幅上涨1.45%和2.28%,参考SDR(特别提款权)篮子货币的人民币汇率指数小幅贬值0.48%,不同指数表现的细微差异,反映各指数权重的不同。总体来看,这几个指数都显示人民币对一篮子货币币值基本稳定。
    从中长期基本面看,央行强调,人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。理由有四:一是,尽管我国经济增长正在从高速向中高速换挡,但从全球横向比较看仍属较高水平;二是,我国劳动生产率增长仍持续高于其他主要经济体,为我国出口提供有力支撑,今年前11个月货物贸易顺差已达5391亿美元;三是,人民币加入SDR成为储备货币后,境外主体持有的人民币资产规模将逐步增加,市场观察人民币汇率的一个新逻辑正逐步建立;四是,我国外汇储备充裕,财政状况良好,金融体系稳健。因此,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定是有基础的。

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